Chapitre I : Les conditions endogènes de la montée de l'endettement extérieur des pays en voie de développement.

Introduction.

Le présent chapitre mettra en évidence les lignes saillantes des analyses qui mettent l'accent sur les facteurs endogènes de la montée de l'endettement des pays en voie de développement. Les phénomènes dits conjoncturels tels que la dégradation des termes de l'échange, la hausse des taux d'intérêt et la variation des taux de change sont simplement évoqués. L'analyse est de portée structurelle. Elle s'intéresse aux tendances profondes et durables des économies en voie de développement. Celles-ci sont appréhendées à l'aide de modèles qui précisent les conditions théoriques de réussite d'une politique de développement fondée sur l'endettement extérieur. Possibilité théorique ne veut pas dire possibilité réelle. Pour qu'il en soit ainsi, faudrait-il encore que la politique économique retenue soit en adéquation avec celle d'un endettement qui imposera à terme de faire face au problème de transfert sans engager la société tout entière dans une profonde récession. Les politiques macro-économiques concernant le change, les taux d'intérêt et le budget de l'Etat sont dites inefficaces. L'essentiel de l'analyse cherche à montrer que l'emploi des ressources qui en a résulté n'est pas de nature, dans le long terme, à substituer l'épargne locale à l’endettement extérieur. La crise de ce dernier en est l'aboutissement. La sortie de crise nécessite donc, selon cette conception, un retour à l'orthodoxie, seule à même d’engendrer des ressources durables nécessaires au désendettement et à la poursuite de la croissance.

Nous progresserons, dans ce chapitre, selon trois sections.

La première s'attachera à rappeler les conditions théoriques d'un cycle d'endettement réussi .

La deuxième mettra en évidence la logique d'utilisation des instruments d'affectation des ressources empruntées .

La contrainte qu'exerce le problème du transfert sur les ressources et leur utilisation dans les pays en voie de développement fera l'objet de la troisième et dernière section.