2.1 - Le rôle du taux d'intérêt.

Le taux d'intérêt est le coût de mobilisation de l'argent. Comme pour n'importe quelle autre marchandise, ce coût doit être déterminé par le marché qui, en principe, organise la rencontre entre offre (épargne) et demande (investissement). Si ce taux s'écarte de sa valeur d'équilibre, suivra alors un excès/pénurie de l'offre ou de la demande selon le cas. Quand les marchés sont parfaits, le jeu de l'offre et la demande se chargera de rétablir l'équilibre.

Dans les pays en voie de développement, les taux d'intérêt sont maintenus à un niveau très bas et souvent inférieur à celui de l'inflation.⁸L'administration des taux d'intérêt empêche le libre jeu des mécanismes d'équilibre. Les taux artificiellement bas vont se traduire par un certain nombre d'effets pervers. On notera successivement dans ce point les effets pervers sur :

• l'épargne et la croissance ;

• la gestion des ressources ;

• les inégalités sociales ;

• l'épargne extérieure.