2.2 - Le rôle du taux de change.

La question du taux de change est directement connectée à celle du remboursement de la dette extérieure dans le long terme. Comme tout prix, le taux de change a un rôle allocatif. Il permet d'arbitrer l'allocation des ressources entre le

secteur des biens échangeables et celui des biens non échangeables. A ce titre, le taux de change est un indice de compétitivité et de spécialisation. Sa libre fixation par le marché est censée structurer l'offre selon le principe de l'avantage comparatif.

La surévaluation d'une monnaie exerce un effet défavorable sur la balance des paiements, alors que le remboursement de la dette impose de dégager un excédent commercial. Par ailleurs, le contrôle des changes, en empêchant un retour à l'équilibre du taux, encourage la fuite des capitaux et le développement d'un marché parallèle des devises.