La supervision des emprunteurs (monitoring)

Une fois que le crédit est accordé, l’emprunteur peut être incité à mettre en place des activités plus risquées que celles pour lesquelles le crédit lui a été accordé. La conséquence sera une baisse de la probabilité de remboursement. Pour éviter cet aléa moral, la banque devra inscrire dans le contrat de prêt des clauses indiquant que l’emprunteur ne peut s’engager dans des activités plus risquées. En contrôlant l’activité des entreprises, la banque pourra obliger celles-ci à respecter leurs engagements si elles tentent de mettre en place des investissements plus risqués que ceux pour lesquels le crédit a été alloué.

C’est à partir de ce rôle de supervision des emprunteurs que Diamond (1984) montre que, dans un environnement caractérisé par l’existence d’asymétrie d’information ex post entre prêteurs et emprunteurs, la dette est le contrat optimal entre emprunteur et prêteur, d’où l’émergence d’intermédiaires financiers.