1.2.1 Les bienfaits de l’intervention publique

Mankiw (1986) analyse l’allocation du crédit dans un modèle où les emprunteurs ont plus d’informations que les prêteurs sur leurs niveaux de risques. Il montre que l’allocation du crédit est alors inefficiente et qu’elle peut-être améliorée par une intervention des pouvoirs publics, en subventionnant des crédits. Dans la conclusion de son article, il note que ’the Federal government has played a central role in the allocation of credit among competing uses. This paper illustrates that this sort of government program can under plausible conditions improve on the unfettered market allocation. A necessary condition for efficient government intervention is unobservable heterogeneity among would-be borrowers regarding the probability of default. The greater is such heterogeneity, the greater is the potential for efficient intervention.’