La théorie classique de la libéralisation financière suppose que le rationnement du crédit peut-être éliminé par la libéralisation des taux d’intérêts et le démantèlement des politiques interventionnistes de l’Etat. Toutefois, la prise en compte d’asymétries d’information entre prêteurs et emprunteurs sur les marchés financiers permet de montrer qu’il peut y avoir une situation d’équilibre concurrentiel caractérisée par un rationnement. Stiglitz et Weiss (1981) ont formalisé cette situation dans le cas du marché du crédit61.
Une importante littérature théorique s’est développée depuis. Voir Jaffe et Stiglitz(1990) pour une revue.