II.1 Intermédiation financière et marchés de capitaux

Le domaine de l'intermédiation financière a toujours sollicité l'intérêt des économistes. Le débat lancé depuis le début du siècle a permis une évolution historique et contextuelle de la fonction des intermédiaires financiers. Il a été particulièrement enrichissant en terme de justification théorique et de répartition fonctionnelle de l'intermédiation financière. Néanmoins, il n'a pas permis de trancher entre deux courants dominants de la pensée: la Old View ⁶⁹ et la New View ⁷⁰ . Le premier courant prône la différenciation entre l'intermédiation financière bancaire et l'intermédiation financière non bancaire. Le deuxième courant soutient l'unicité de la fonction d'intermédiation financière justifiée par une activité de transformation des actifs financiers quel qu'en soit son auteur.

Cette problématique s'est trouvée amplifiée par la montée des marchés des capitaux dans le financement économique. En effet, cette montée n'implique pas seulement l'accroissement de la part des marchés dans le financement des unités économiques. Elle souligne également l'innovation financière et l'émergence de nouvelles formes d'intermédiation nécessaires à l'encadrement du rôle croissant des marchés.