Chapitre 4. Modes de financement et gouvernance : le sens de la transformation actuelle du capitalisme français

Introduction

Le chapitre précédent nous a permis de relever le rôle omnipotent de l’Etat dans l’économie hexagonale avec notamment une forte proximité les entre les grandes entreprises et la sphère publique. Cependant, avec la mondialisation et la globalisation financière ces sociétés françaises tout en étendant leur activité aux quatre coins du monde ouvrent de plus en plus leur capital à des investisseurs non-résidents. Ce faisant, elles découvrent d’autres impératifs, tant sur le plan de la concurrence que du coté des exigences des investisseurs. En effet, leur arrivée sur les marchés de capitaux, à la faveur de la libéralisation de l’économie française, va se traduire par une double évolution de leurs modes de financement et de leurs modes de gouvernance. Ces évolutions sont en partie déterminées par le comportement des différents agents économiques.

Dans cette perspective, nous analyserons dans ce chapitre les comportements financiers de l’Etat et des agents institutionnels tant français qu’étrangers (section 1), leur impact sur les modes de financement des entreprises françaises (section 2) et par ricochet l’incidence de tous ces comportements financiers sur l’évolution des normes de gouvernance en France (section 3).