a) Les principales sources de financement

Source : Données extraites des T.O.F en encours, S.E.S.O.F, Banque de France

Après une longue période de restructuration et d’adaptation aux nouvelles exigences de la concurrence mondiale, de nombreuses entreprises françaises se sont lancées dans des stratégies de conquête de parts de marchés tant dans leur aire d’influence traditionnelle qu’en dehors de l’hexagone. Dans la plupart des cas, cela s’est traduit par des opérations de croissance externe d’envergure. Gourmandes en capitaux, celles-ci contribuent alors à parachever la mutation de ces compagnies à travers des modifications profondes et radicales de leurs structures financières. Ainsi, sur les six dernières années, l’encours d’action et autres participations représente en moyenne 56,52% du passif des firmes françaises. Cette proportion ne cesse d’augmenter. En 2000, plus de 70 % (70,5 %) du stock des ressources externes est sous cette forme. A l’opposé, et hormis les emprunts obligataires, le poids du crédit sous ses différentes formes continue à baisser. Cela consacre le rôle désormais important du financement marchand, par émission de valeurs mobilières, des sociétés françaises.