2-1- Le cadre général du modèle :

Ce modèle s’appuie sur trois caractères dominants :

• La production requiert des efforts (notés e), sujets au risque moral, de la part des entrepreneurs.
• Des projets différents bénéficient de retours corrélés (en liaison avec les externalités créées).
• Le montant de l’épargne disponible induit le nombre de projets mis en œuvre.

Dans cette économie, l’information est un bien public parce que le prix de marché des titres des différentes entreprises peut être publiquement observé, révélant la performance de chaque projet.

Au contraire, dans le cas où la banque interviendrait, les projets entrepris ne dévoilent plus nécessairement l’information. Celle-ci n’est donc plus publiquement observée. En conséquence, la présence de la banque dans le processus de financement est la solution la mieux adaptée pour éviter le problème du ‘«’ ‘free rider’ ».

Ce choix résulte du fait que si le marché financier facilite l’agrégation des informations, il est mal équipé ³²⁸ pour les produire et les contrôler.