2.1. Le rôle du régime de change

D’après le modèle Mundell–Fleming, le comportement de l’économie dépend de son régime de change. Lorsque le change est flottant, l’offre de monnaie est une variable « exogène », et un accroissement du stock de monnaie déplace la courbe LM vers la droite. En revanche, lorsque le change est fixe, le cours de change est une variable exogène, et l’offre de monnaie est une variable « endogène » qui doit s’ajuster pour permettre au taux de change d’atteindre le niveau fixé.