Annexes

Tableau 1  : Persistance du ratio CCA/PIB, données annuelles pour le groupe 1
  Mean Arg Aus Can Den Fin Fra Ger Itl Jap Nor Swe UK US
Régime de change-or 1880-1913
Coeff 0,6 0,3 0,7 0,8 0,2 0,3 0,7 0,4 -0,8 0,1 0,9 0,8 0,9 0,8
SE 0,1 0,2 0,1 0,1 0,2 0,2 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1
T Stat 2,5 3,4 2,2 1,5 4,3 4,2 2,9 3,0 1,6 3,8 1,6 1,7 0,9 2,1
Entre les deux guerres 1919-1939
Coeff 0,5 0,6 0,1 0,6 0,4 0,4 0,5 0,1 0,7 0,3 0,7 0,5 0,8 0,6
S.E 0,2 0,2 0,3 0,2 0,3 0,1 0,1 0,3 0,1 0,2 0,1 0,2 0,2 0,1
T Stat 3,3 2,0 2,7 2,7 1,9 5,7 5,2 2,8 3,4 3,1 4,8 3,1 0,8 4,1
Régime de Bretton Woods 1960-1971
Coeff 0,1 0,1 -0,2 0,5 -0,3 -0,2 0,6 0,2 0,3 0,3 0,0 0,1 -0,9 0,6
S.E 0,4 0,4 0,4 0,4 0,7 0,4 0,3 0,3 0,3 0,5 0,3 0,5 0,5 0,3
T Stat 2,3 2,3 3,2 1,4 1,8 2,8 1,7 2,7 2,0 1,3 2,9 2,0 4,0 1,4
Régime de change flottant à partir de 1971
Coeff 0,6 0,6 0,6 0,6 0,9 0,5 0,4 0,7 0,3 0,7 0,8 0,6 0,6 0,8
S.E 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 0,1 0,2 0,1 0,1 0,2 0,1 0,1
T Stat 2,1 1,9 2,1 1,9 1,0 2,9 2,4 2,2 2,9 2,5 1,6 2,1 2,8 1,7
Moyenne (Mean), Argentine (Arg), Australie (Aus), Canada (Can), Danemark (Den), Finlande (Fin), France (Fra), Allemagne (Ger), Italie (Itl), Japon (Jap), Norvège (Nor), Suède (Sew), Grande Bretagne (UK) et Etats Unis (US).

Source : Bordo and Schartz (1996) Table 2.1 et table 2.2 ; Ghosh, Goulde , Ostry and Wolf (1995) ; IMF 1997 International Financial Statistics Year Book p 18 Exchange Rate Arrangment

Tableau 2  : Persistance du ratio CCA/PIB, données annuelles pour le groupe 2
Mean Alg Bra Chl Chn Col Egy Hun Ini Ino Isr Kor
Régime de Bretton Woods 1948-1970
Coeff 0,3 -0,7 0,6 - - 0,7 0,5 - 0,1 - 0,2 0,7
S,E 0,3 0,4 0,2 - - 0,3 0,2 - 0,4 - 0,4 0,2
T-Stat 2,5 3,9 1,8 - - 1,2 2,0 - 2,2 - 2,1 1,5
Régime de change flottant à partir de 1971
Coeff 0,4 0,6 0,6 0,3 0,1 0,5 0,7 0,2 0,8 -0,2 0,3 0,5
S,E 0,2 0,3 0,2 0,2 0,3 0,2 0,2 0,4 0,1 0,3 0,2 0,2
T-Stat 2,7 1,5 2,1 2,8 2,6 2,8 1,8 2,3 1,2 4,1 3,5 3,0
  Mal Mex Mor Pak Per Phi Pol Rom Saf Tha Tur Ven
Régime de Bretton Woods 1948-1970
Coeff 0,1 -0,1 -0,3   0,4 0,2 - - 0,6 0,0 0,5 0,6
S,E 0,5 0,3 0,2   0,3 0,3 - - 0,2 0,2 0,2 0,3
T-Stat 1,8 3,1 6,2   2,1 2,8 - - 1,9 3,9 2,2 1,5
Régime de change flottant à partir de 1971
Coeff 0,6 0,5 0,7 0,3 0,1 0,5 0,0 0,5 0,3 0,6 0,3 -0,0
S,E 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,4 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2
T-Stat 2,8 2,1 1,9 2,9 3,4 3,0 2,7 1,9 3,8 1,8 2,7 4,5
Moyenne (Mean), Algérie (Alg), Brésil (Bra), Chili (Chl), Chine (Chn), Colombie (Col), Egypte (Egy), Hongrie (Hun), Inde (Ini), Indonésie (Ino), Israël (Isr), Malaisie (Mal), Mexique (Mex), Maroc (Mor), Pakistan (Pak), Perou (Per), Philippines (Phi), Pologne (Pol), Roumanie (Rom), Afrique du Sud (Saf), Thaïlande (Tha), Turquie (Tur) et Venezuela (Ven).

Source : Bordo and Schartz 1996 Table 2.1 et table 2.2, Ghosh, Goulde , Ostry et Wolf (1995 ), IMF (1997)

Tableau 3  : Flux de capitaux pour les pays d’Amérique Latine entre 1989 et 1994 ( en milliards de dollars )
1989 1990 1991 1992 1993 1994
Intra-régional
Investissement en portefeuille 0,00 0,00 0,15 0,33 4,72 3,00
Acquisitions et fusions 0,00 0,00 0,00 0,18 0,57 1,10
Avoirs tangibles (2,37) (5,90) 4,41 (3,58) 3,46 9,92
Etats-Unis
Investissement en portefeuille 0,40 1,04 2,35 7,03 9,27 5,00
Acquisitions et fusions 0,02 0,71 0,79 0,49 2,63 2,71
Avoirs tangibles 8,62 8,74 4,96 13,48 7,66 10,67
Total des flux intra-américains 6,67 4,59 12,66 17,93 28,31 32,40
Le reste du monde
Investissement en portefeuille 6,60 8,86 8,70 2,24 6,01 6,90
Acquisitions et fusions 0,42 4,78 3,05 5,11 2,14 4,46
Avoirs tangibles 1,47 (1,53) (1,91) (1,88) (0,36) (2,96)
Total des flux 15,16 16,70 22,50 23,40 36,10 40,80
En pourcentage du total des actions
Les intra-américains 44,0 27,5 56,3 76,6 78,4 79,4
Flux américains 59,6 62,8 36,0 89,7 54,2 45,1
Actifs tangibles 50,9 7,8 33,2 34,3 29,8 43,2

Source : Baring Securities

Source : Baring Securities

Tableau 5  : Flux nets d’investissement de portefeuille pour la Thaïlande, classés par pays, 1994-95 (en millions de dollars)
Les Pays
1994 1995
entrées sorties net entrées sorties net
Pourcentage de change dans les flux nets
Singapour 2671,2 2751,1 -79,6 3520,2 2257,2 1263,0 1680,7
HongKong 1226,2 993,6 232,6 1283,9 914,4 369,5 58,9
Royaume Uni 1525,0 1960,2 -435,2 1343,2 1035,1 308,1 170,8
Etats-Unis 565,4 377,3 188,1 318,8 280,2 38,6 -79,5
Belgique 15,6 62,2 -46,6 38,8 107,7 -68,9 -47,9
Pays-bas 2,9 331,7 -328,8 16,1 183,0 -166,9 49,2
Autres 362,9 (1) 289,2 73,7 323,5 (2) 106,8 216,7 194,0
Total 6369,2 6765,3 -396,1 6844,4 4884,4 1960,1 594,8
(1) La majorité comprend : Japon, Bahamas, Suisse, Luxembourg, …
(2) La majorité comprend : Australie, Suisse, Luxembourg, Japon

Source : Banque de Thaïlande

Tableau 6  : Flux de capitaux pour les pays en développement, 1990-95 (en milliards de dollars)
1990 1991 1992 1993 1994 1995
Tous les pays en développement
Total net des entrées de capitaux (1) 35,5 154,4 130,1 172,9 151,6 193,7
IDE et investissement en portefeuille (net) 36,9 65,3 78,8 138,5 111,7 108,6
IDE nets 18,6 28,4 31,6 48,9 61,3 71,7
Investissements en portefeuille nets 18,3 36,9 47,2 89,6 50,4 37,0
Autres (2) -1,4 89,1 51,3 34,5 39,8 85,1
Crédits nets du FMI -1,9 1,1 -0,2 -0,1 -0,8 12,2
Afrique
Total net des entrées de capitaux (1) 2,0 3,5 2,7 7,2 13,4 12,6
IDE et investissement en portefeuille (net) 1,1 1,1 -1,6 0,3 3,3 2,2
IDE nets 1,4 1,6 2,6 1,2 2,2 2,1
Investissements en portefeuille nets -0,2 -0,5 -1,0 -0,9 1,1 0,1
Autres (2) 0,8 2,4 1,1 6,9 10,1 10,4
Crédits nets du FMI -0,6 0,2 -0,2 0,2 0,9 0,8
Asie
Total net des entrées de capitaux (1) 23,1 49,8 32,1 70,5 81,1 104,1
IDE et investissement en portefeuille (net) 8,5 17,2 24,2 56,5 57,9 70,9
IDE nets 9,4 14,3 14,4 32,7 41,9 52,4
Investissements en portefeuille nets -0,9 2,9 9,8 23,8 16,0 18,5
Autres (2) 14,6 36,2 7,9 14,0 23,1 33,2
Crédits nets du FMI -2,4 1,9 1,3 0,6 -0,8 -1,8
Est Central
Total net des entrées de capitaux (1) -8,1 78,1 42,2 31,9 9,9 15,1
IDE et investissement en portefeuille (net) 3,3 24,5 22,4 16,3 15,4 8,4
IDE nets 1,2 1,3 1,8 1,1 -0,5 0,0
Investissements en portefeuille nets 2,1 23,2 20,6 15,1 15,9 8,4
Autres (2) -11,4 53,6 19,9 15,6 -5,5 6,7
Crédits nets du FMI -0,1 0,0 0,4 -0,0 0,4 0,3
Amérique Latine
Total net des entrées de capitaux (1) 18,5 23,0 53,1 63,4 47,2 61,8
IDE et investissement en portefeuille (net) 24,0 22,5 30,7 65,5 35,1 27,2
IDE nets 6,6 11,2 12,8 13,9 17,7 17,1
Investissements en portefeuille nets 17,4 11,4 17,8 51,6 17,4 10,0
Autres (2) -5,5 0,5 22,5 -2,1 12,1 34,7
Crédits nets du FMI 1,2 -1,0 -1,6 -0,9 -1,3 12,9
Mémorandum Items
Tous les pays en développement
Total net des entrées de capitaux (1) 11,9 0,5 5,0 10,9 13,6 34,4
IDE et investissement en portefeuille (net) 0,0 3,2 3,3 8,8 8,5 17,3
IDE nets 0,0 2,4 4,2 6,0 5,6 11,4
Investissements en portefeuille nets - 0,8 -0,8 2,7 3,0 6,0
Autres (2) 11,9 -3,7 1,7 2,1 5,1 17,1
Crédits nets du FMI 0,3 2,4 1,6 3,7 2,4 4,7
(1) : n’incluent pas les réserves
(2) crédits à long et court terme

Source : Base de données du FM

Graphique 1 : La composition des flux de capitaux pour les pays à moyen revenu entre 1980 et 1995 ( en pourcentage )
Graphique 1 : La composition des flux de capitaux pour les pays à moyen revenu entre 1980 et 1995 ( en pourcentage )

Source: Tableaux de dette mondiale (Banque Mondiale)

Graphique 2 : La composition des flux de capitaux pour les pays à bas revenu entre 1980 et 1995 ( en pourcentage )
Graphique 2 : La composition des flux de capitaux pour les pays à bas revenu entre 1980 et 1995 ( en pourcentage )

Source: Tableaux de dette mondiale (Banque Mondiale)