1.1 - Une analyse succincte de la stabilité financière internationale

Depuis les années 1970, les réformes économiques ont progressivement transformé les systèmes financiers de par le monde et entraîné une expansion extraordinaire du rôle des forces du marché dans la formation des prix et l’affectation des ressources financières. Cette nouvelle économie financière caractérisée par une mondialisation rapide et un degré d’intégration sans précédent des marchés de capitaux internationaux, a vu fleurirtoutes sortes de nouveaux instruments financiers. Cette transformation du système financier allant dans le sens de l’amollissement du contrôle de l’Etat dans la sphère financière, d’affaiblissement des régulations nationales et “déterritorialisation” des activités économiques et financières, crée un environnement marqué par la confusion et dominé par une forte instabilité du SFI. Les systèmes financiers contrôlés par l’Etat semblaient assez stables. Or cette stabilité était chèrement acquise puisqu’elle avait pour contrepartie un manque de concurrence, des coûts d’intermédiation financière élevés et une affectation inefficace ou malavisée de ressources financières limitées. D’où, un certain attrait pour le nouveau système, nonobstant l’instabilité qu’il comporte et les bouleversements qu’il suscite.

Pour saisir les meilleurs moyens de stabiliser le SFI, il est d’abord nécessaire de comprendre les phénomènes de stabilité et d’instabilité financières, leurs déterminants et corollaires (1.1.1), ainsi que l’expression de leur expansion au niveau mondial (1.1.2).