2.2.2. Formalisation du test DCC et estimateurs

Le test DCC est une nouvelle méthodologie pour tester le changement du régime ou le changement dans la stabilité des paramètres (,  et  du modèle 13). Pour ce faire, nous supposons que les périodes de crises sont intrinsèquement différentes des périodes de tranquillité. Ainsi, la détection de la contagion est saisie en mesurant le degré du changement dans la transmission des chocs d’un pays à un autre durant les périodes de crises. En effet, cette technique nous permet de ne détecter que la vraie contagion (Shift contagion). Le test DCC est aussi un test statistique explicite applicable aussi bien dans le cas bivarié (avec deux pays) que dans le cas multivarié (plus de deux pays). Rigobon (2003) a utilisé cette méthodologie pour étudier la stabilité des mécanismes de propagation entre 36 marchés boursiers durant les trois récentes crises financières internationales (Mexique 1994, Asie 1997 et Russie 1998). Les résultats montrent que l’augmentation des co-mouvements entre ces marchés boursiers ne résulte pas d’une instabilité dans les mécanismes de propagation. Elle était plutôt la conséquence d’une forte interdépendance, aussi bien durant la période de crise que durant la période de tranquillité.