4.2. Résultats

Le tableau 1 synthétise les résultats des estimations des trois spécifications discutées ci-dessus. Les résultats de l’estimation de la première spécification basée seulement sur les fondamentaux, sont présentés dans la première colonne. Tous les coefficients sont statistiquement significatifs et conformes à l’intuition économique à l’exception du coefficient relatif à la variable taux de chômage. Ce dernier n’est pas statistiquement significatif bien qu’il soit de signe positif.

Les deuxième et troisième colonnes donnent les résultats des estimations des deuxièmes et troisièmes spécifications respectivement. Pour aboutir à des estimateurs qui maximisent la fonction de vraisemblance, nous avons programmé l’algorithme EM sous GAUSS 5.0. Nous avons utilisé alors la librairie OPTIMUM afin d’avoir les estimations finales.