Section 1 : Politiques budgétaires et ajustement aux chocs

Les politiques monétaire et budgétaire sont pour les autorités nationales ce que les rênes sont pour le cavalier. La conduite des économies selon le principe "stop and go"et leur orientation dans un sens ou dans l’autre sont obtenues grâce, entre autres, à l’utilisation conjointe ou séparée de ces deux instruments. C’est donc parce qu’une union monétaire prive les Etats membres de la possibilité d’utiliser la politique monétaire qu’elle suscite des interrogations sur les contraintes qui en découlent pour leur politique budgétaire. On se demande particulièrement si les politiques budgétaires sont en mesure de jouer, à elles seules, le rôle qui était initialement dévolu aux deux instruments, et ce d’autant plus que, dans la théorie, leur efficacité ne fait pas l’unanimité.

Après avoir rappelé les positions doctrinales sur l’utilité et l’efficacité de la politique budgétaire en général ainsi que les développements récents sur la question, nous verrons, en détail, les contraintes auxquelles les politiques budgétaires nationales sont soumises au sein d’une union monétaire.