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Déréglementation du marché des capitaux et efficiences de l'intermédiation bancaire au Maroc
par Joumady, Othman
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2001
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Université Lumière Lyon 2
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Table des matières
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Tableaux
Page de titre
Remerciements
Chapitre introductif : Ajustements financiers et comportements micro-économiques des banques marocaines
Sectiion 1 Le désengagement progressif de l’Etat sur le marché du crédit
1.1 La politique d’encadrement du crédit et les mesures contraignantes et incitatives relatives à certains financements
1.1.1 La politique d’encadrement du crédit
1.1.2 Les mesures contraignantes relatives à certains financements
Les crédits imposés aux banques
Les emplois obligatoires autres que la réserve monétaire
1.1.3 Les mesures incitatives relatives aux financements privilégiés
1.2 La politique des taux: passage de taux d’intérêts réels négatifs à positifs
1.2.1 L’administration des taux d’intérêts
1.2.2 La libéralisation des taux créditeurs
1.2.3 La libéralisation des taux débiteurs
Section 2 : Structure du secteur bancaire et limites des réformes
2.1 Le système bancaire marocain: un cartel
2.2 Le système bancaire marocain, moyen de financement de l’Etat et des grandes entreprises
2.3 Législation, taille d’entreprise et ouverture du capital
2.3.1 Accès au crédit et cadre juridique
2.3.2 Structures familiales et ouverture du capital
Section 3 l’enquête annuelle sur les industries de transformation
3.1 Présentation de la base de données
3.1.1 Constitution et représentativité de l’échantillon
3.1.2 Construction des variables
Variables de l’enquête
Variables calculées à partir de l’enquête
3.2 Evolution du secteur industriel marocain sur la période 1986 à 1996
Section 4 Efficience productive, allocative et informationnelle des intermédiaires financiers au Maroc
4.1 L’efficience productive des intermédiaires financiers
4.2 L’efficience allocative des intermédiaires financiers
4.3 L’efficience informationnelle des intermédiaires financiers
Annexes du chapitre introductif
Annexe 1. Nombre d’observations de l’échantillon sur la période totale (1986 à 1996) par catégories de taille, de destination des ventes, d’âge et de statut.
Annexe 2. Sigles utilisés
Chapitre 1 : Efficacité et progrès technologique dans la productivité des banques
Introduction
Section 1 : Réformes du marché des capitaux et comportements bancaires
1.1 Gestion de portefeuille et réglementations bancaires
1.1.1 Le plafonnement du taux d’intérêt débiteur
1.1.2 Des taux d’intérêt des Bons du Trésor réprimés
1.1.3 Une politique de crédits dirigée
1.1.4 Une règle prudentielle de capitalisation minimale et le Ratio Cook
1.1.5 Mesures modifiant la frontière des prêts et les courbes d’indifférence
1.2 L’approche industrielle de la banque. Le modèle de Monti-Klein
1.2.1 Le profit de la banque
1.2.2 Relation entre taux débiteur et taux créditeur
1.2.3 L’évolution du rapport crédits sur dépôts
Section 2 Mesurer l’évolution de la performance des banques
2.1 Les concepts d’efficacité et de productivité
2.1.1 L’efficacité
L’efficacité technique, allocative et économique
La décomposition de l’efficacité technique en une efficacité technique pure et une efficacité d’échelle
2.1.2 L’indice de productivité globale de Malmquist
2.2 Estimer l’indice de Malmquist et les efficacités
2.2.1 Avantages et inconvénients de la méthode d’enveloppement des données
2.2.2 Estimation de l’efficacité technique par la méthode d’enveloppement des données
2.2.3 Méthode d’estimation de l’indice de productivité de Malmquist
Section 3 Spécificité de la production bancaire et efficacité des banques.
3.1 Spécificité de la production bancaire
3.1.1 L’approche de la production
3.1.2 L’approche de l’intermédiation
3.1.3 Les dépôts sont-ils des inputs ou des outputs?
Les tests économétriques proposés pour déterminer la nature des dépôts
Les dépôts : un ’input intermédiaire’
3.1.4 Les travaux contemporains
3.2 Libéralisation financière et efficacité des banques. Les résultats des études appliquées
3.2.1 Les pays industrialisés
3.2.2 Les pays en développement
Section 4 Progrès technique, efficacité et productivité des banques au Maroc
4.1 La mesure des variables utilisées sous l’approche de l’intermédiation
4.1.1 Les inputs de la banque. Mesures en stock et mesures en flux
Le capital physique
L’input travail
Le capital financier
4.1.2 Les outputs: allocation de crédits et placements financiers
4.1.3 Les trois modèles de la production bancaire
4.2 Présentation des données bancaires
4.2.1 Composition des différents échantillons et représentativité
4.2.2 Evolution des variables bancaires sur la période 1990 à 1996
4.3 Efficience et productivité du secteur bancaire au Maroc
4.3.1 Construction de la frontière à partir de l’ensemble de l’échantillon
4.3.2 Evolution de la technologie et décomposition de l’indice de Malmquist
Conclusion
Annexes du chapitre 1
Chapitre 2 Désengagement de l’Etat et allocation du crédit
Introduction
Section 1 Le comportement des banques dans l’allocation du crédit aux entreprises
1.1 Comportement bancaire et asymétries d’informations
1.1.1 Sélection et supervision
La sélection des emprunteurs (screening)
La supervision des emprunteurs (monitoring)
1.1.2 Les relations de clientèle de long terme
1.1.3 Garanties et dépôts minimums
1.1.4 Le rationnement du crédit
1.1.5 La pression par les pairs
1.2 Interventions publiques et comportement bancaire
1.2.1 Les bienfaits de l’intervention publique
1.2.2 L’analyse de Gale (1991)
1.2.3 L’inefficience de l’intervention de L’Etat
1.3 Libéralisation financière et allocation du crédit dans les pays en développement
Section 2 L’accès au financement des entreprises marocaines pendant la période de libéralisation financière Cette section développe une communication présentée aux 14èmes Journées de Micro-économie Appliquée (Marrakech, mai 1997): ’Réformes du marché des capitaux et efficience de la distribution des crédits. Utilisation d’un panel d’entreprises manufacturières marocaines’, en collaboration avec Fouzi Mourji (Université Hassan II, Casablanca).
2.1 Evolution dans l’allocation du crédit: analyse statistique
2.2 Les quatre catégories de variables explicatives de l’allocation du crédit
2.2.1 Marché parfait
La profitabilité
2.2.2 Asymétries d’information
L’âge
La taille
La part des exportations dans le chiffre d’affaire
2.2.3 Interventions publiques
Secteurs protégés
Zones d’investissement
Répartition du capital social
2.2.4 Efficacité technique
2.2.5 Formulation du modèle estimé
2.3 Les méthodes d’estimation en présence d’un biais de sélection et de variables constantes dans le temps
2.3.1 Estimation et biais d’attrition
2.3.2 Variables constantes dans le temps et estimateur d’Hausman et Taylor
2.4 Résultats des estimations économétriques
2.4.1 Période 1987-1990: pré-libéralisation
2.4.2 Période 1992 à 1995: post-libéralisation
Conclusion
Annexes du chapitre 2
Chapitre 3 Asymétries d’information et contraintes de financement des entreprises manufacturières
Introduction
Section 1 Répression financière, libéralisation financière et contrainte de financement
1.1 Répression financière et contrainte de financement
1.1.1 L’analyse de McKinnon, Shaw et leurs épigones
1.1.2 La critique post-keynésienne et néo-structuraliste
1.2 Libéralisation financière et contrainte de financement
1.2.1 Marché du crédit et rationnement
L’analyse de Stiglitz et Weiss (1981)
1.2.2 Marché boursier et rationnement
1.3 Les asymétries d’informations dans les pays en développement
Section 2 Investissement et contraintes financières
2.1 Modéliser la décision d’investissement en présence de contraintes financières
2.1.1 Le modèle sans contrainte financière
2.1.2 Le modèle avec prise en compte d’une fonction de coût d’agence
2.1.3 Le modèle avec prise en compte d’un plafonnement du niveau de l’endettement
2.1.4 Le modèle avec prise en compte des deux contraintes financières
2.2 Des modèles théoriques aux formes réduites testables
2.2.1 Les formes fonctionnelles
La fonction de production
La fonction de coût d’ajustement
2.2.2 Spécification des équations d’Euler sous forme testable
Spécification de l’équation sans contrainte financière
Spécification de l’équation avec coûts d’agence
Spécification de l’équation avec plafonnement du niveau d’endettement
Spécification de l’équation avec les deux contraintes financières
2.2.3 La réfutation par la comparaison des différents modèles
2.3 Méthodes d’estimation économétrique du modèle
2.3.1 Présence de la variable endogène retardée et biais des estimateurs
Biais dans l’estimateur des MCO
Biais de l’estimateur ’within’ dans le modèle à effets spécifiques certains
Biais de l’estimateur MCQG dans le modèle à effet aléatoire.
2.3.2 Présence de la variable endogène retardée et estimateurs efficaces
Estimateur de Balestra et Nerlove (1966)
Estimateur d’Anderson et Hsiao (1981)
L’estimateur d’Arellano et Bond (1991)
Section 3 Libéralisation financière et contraintes de financement dans le secteur manufacturier marocain
3.1 L’estimation sur l’ensemble de l’échantillon
3.2 Estimation avec prise en compte de deux périodes distinctes
3.3 Estimation en distinguant par catégories d’entreprises : taille et exportations
Conclusion
Annexes du chapitre 3
Conclusion générale
Bibliographie
