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Politique monétaire et gestion macro-économique des entrées de capitaux : Le cas des marchés ém...
par FATTOUM Asma
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2005
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Université Lumière Lyon 2
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Table des matières
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Tableaux
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Résumé
Abstract
Introduction générale
Définition des marchés émergents
La libéralisation financière : les effets attendus
La libéralisation financière à l'épreuve des faits
Comment les entrées de capitaux affectent-elles la conduite de la politique monétaire dans les marchés émergents ?
Chapitre I : Les entrées de capitaux : volume, composition et déterminants
I- Analyse des entrées de capitaux
I-1- Analyse en longue période des entrées de capitaux
I-1-1- Evolution des mouvements de flux de capitaux depuis 1880
A. Le ratio CC/PIB
B. La persistance du déséquilibre du compte courant
C. La corrélation épargne investissement
I-1-2- Évolution des mouvements de flux de capitaux sur les marchés émergents depuis 1990
I.2 La composition des entrées de capitaux dans les marchés émergents
I-2-1- Les flux de capitaux intra régionaux
I-2-2- L’évolution des différentes formes d’entrées de capitaux
II- Les facteurs déterminants des entrées de capitaux dans les marchés émergents
II-1- Les facteurs internes des entrées de capitaux
II-1-1- Les réformes structurelles externes
II-1-2-La mise en place des réformes structurelles dans les marchés émergents
II-2- Les facteurs externes des entrées de capitaux
II-2-1- Rôle des taux d'intérêt mondiaux
II-2-2- L'activité économique mondiale
Annexes
Chapitre II : La complexification de la politique monétaire suite à la libéralisation financière : approche empirique
I. Les programmes de stabilisation
I-1- La stabilisation fondée sur le taux de change
I-2- La stabilisation fondée sur la monnaie
II- Les effets des entrées de capitaux sur les variables macroéconomiques
II-1- Aperçu et analyse des principales tendances macro-économiques dans les pays d'Amérique Latine
II-2- Aperçu et analyse des principales tendances macro-économiques dans les pays d'Asie du Sud Est
III- Les réactions des politiques économiques
III-1- Cas des pays d’Amérique Latine
II-2- Cas des pays d’Asie du Sud Est
Annexes
Chapitre III : Les contrôles de capitaux: déterminants, étendue et efficacité
I- Les déterminants et la portée des contrôles sur les entrées de capitaux
I-1- Les déterminants des contrôles sur les entrées de capitaux
I-1-1- Limiter la volatilité du taux de change
I-1-2- La recherche de l'autonomie de la politique monétaire
I-1-3- Les problèmes liés aux comportements des investisseurs
I-2- Les mesures de contrôles sur les entrées de capitaux
I-2-1- Les opérations de stérilisation
I-2-2- Les mesures de contrôles indirects
I-3- La portée des contrôles sur les entrées de capitaux
I-3-1- Cas des pays d’Amérique Latine
I-3-2- Cas des pays d’Asie du Sud Est
II- L'efficacité des contrôles sur les entrées de capitaux
II-1- L'impact sur le volume des flux de capitaux
II-2- L'impact sur le taux de change
II-3- L'impact sur les taux d'intérêt
Chapitre IV : Le ciblage d’inflation : une alternative de l’ancrage nominal
I- Les différents ciblages d'un ancrage nominal
I-1- L'objectif du taux de change
I.1.1- Les gains en crédibilité
I.1.2- Les limites de l’ancrage par le taux de change face à la mobilité des capitaux
I-2- L'objectif d'agrégat monétaire
I.2.1- L’effet de la monnaie sur la stabilité des prix
I.2.2- Les limites de l’ancrage par un agrégat de monnaie
II. Le ciblage d'inflation dans les marchés émergents
II-1- Définition du ciblage d'inflation
II-2- Les pré-requis institutionnels à la cible d'inflation
II-3- Le rôle du taux de change dans une politique de ciblage d'inflation
III- La mise en application de l'objectif d'inflation dans les marchés émergents
III-1- Expérience des pays d'Amérique Latine
III-2- L'expérience des pays d'Asie du Sud Est
III-3- Les résultats obtenus
III-3-1- Pour quel régime du taux de change optent les marchés émergents?
III-3-2- Les résultats obtenus sur le taux d'inflation
Annexe : Les principaux régimes du taux de change
Taux de change fixe
Régimes intermédiaires
Flottement pur ou flottement indépendant "independently floating"
Conclusion Générale
Bibliographie
